兴业银行营收利润仍处修复进程，一季度营收、利润大幅承压，实现营业收入554.10 亿元，归母净利润251.15 亿元，同比分别-6.72%/-8.93%；不良贷款率1.09%，与上年末一致。随着经济复苏预期的逐步兑现，有效信贷需求将持续回暖，预计兴业银行后续新发贷款利率将逐步企稳，更有利于“以量补价”策略持续支撑净利息收入稳定增长，预计一季度营收、利润增速为全年低点，后续修复弹性较大。

据【U财经】协作分析系统5月5日显示：4家机构认为兴业银行(601166)“低估”，在U股票--机构--低估榜中排名第29。

认为“低估”的机构：4家

国联证券估值：24.77元

【资料图】

预计公司2023-25年收入分别为2385.97、2571.61、2766.79亿元，对应增速分别为7.30%、7.78%、7.59%，归母净利润分别为998.18、1091.66、1200.51亿元，对应增速9.24%、9.37%、9.97%，BVPS分别为35.38、39.14、43.29元。鉴于公司绿色/财富/投资银行战略清晰，参照可比公司估值，给予公司23年0.70倍PB，目标价24.77元。维持“买入”评级。 （研报原文）

天风证券估值：29.22元

兴业银行顺应新能源周期大势，将绿色银行放置在发展首位，持续加大绿色资产构建，2022年末，人行口径绿色贷款余额6,370.72亿元，同比增长40.34%，继续保持行业领先；已获审批的碳减排支持工具优惠资金265.63亿元，充分享受政策红利。同时，理财业务构筑核心竞争力，公司资产配置结构不断优化，理财规模较上年增长17.21%至2.09万亿元，综合理财能力连续21个季度蝉联全国性商业银行榜首。我们看好公司的业绩成长性，预计公司2023-2025年归母净利润同比增长11.14%、13.21%和15.19%，目前公司PB（MRQ）为0.53倍，给予公司2023年目标PB0.80倍，对应目标价29.22元，维持“买入”评级。 （研报原文）

安信证券估值：21.44元

我们预计公司2023年的营收增速为3.67%，归母利润增速为9.19%，给予买入-A的投资评级，6个月目标价为21.44元，相当于2023年0.6XPB。 （研报原文）

除上述机构外，该股还有更多机构给予“低估”，详见兴业银行(601166)分析区，选择“估值”，一键提交你的估值后即可查看。

认为“合理”的机构：暂无

该股暂时没有认为“合理”的机构。

认为“高估”的机构：暂无

该股暂时没有认为“高估”的机构。

公司短期业绩承压，但资产质量稳定，随着经济复苏会逐步好转，结构转型压力过去，公司业绩有望逐步回升。公司近两年PB估值中枢约0.7X，给予公司23 年0.9 倍PB，对应合理价值31.48 元/股。

【延伸】

1、U财经协作分析系统包括“操作/趋势/估值/素质”四个分析维度，详见兴业银行(601166)分析区，一键提交你的分析后即可查看。

2、U财经协作分析系统根据多维度分析数据，筛选出更多值得关注的股票，详见“U股票”。

附注

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2、U财经协作分析系统：以创新架构融合系统智能和群体智慧，简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。